付饶

　　2025年6月26日，香港颠倒行政区政府发布了《香港数字钞票发展政策宣言2.0》(下称《政策宣言2.0》)。这是继2022年发布首份数字钞票政策宣言后，特区政府再次就数字钞票改日发展进行的系统性布局。该宣言不仅记号着香港在数字经济政策体系中的不息演进，更明晰地宣示了香港将数字钞票当作腹地金融市集合构性转型执手的计谋定位，具有进击的履行真义真义和深刻的轨制价值。

　　本次宣言提议“LEAP”四大政策主轴，分别为法律与监管优化、代币化产物推广、欺骗场景拓展及跨界合营以及东谈主才与合营伙伴发展，全面复兴了产业界、投资东谈主及海外市集对于香港数字钞票生态系统轨制基础、合表率围、可操作旅途以及政策笃信性的中枢温雅。举座而言，《政策宣言2.0》显浮现特区政府对数字钞票的处理框架已由“原则倡议”走向“轨制工程”，记号着香港数字钞票市集正迈入从政策试点向规则实施、从产业起步向生态汲引的转型阶段。

　　最初，从监管体系构建角度看，《政策宣言2.0》延续香港一贯的审慎监管玄学，强调以明晰规则为基础，构建多档次、分类型、分范例的监管机制。宣言指出，将由香港证监会当作主要的监管机关，开导针对数字钞票交往做事商与托管做事提供者的发牌轨制，并由财政治务及库务局与金管局牵头，全面查抄履行全国钞票(Real World Assets,RWA)代币化所波及的法律阻遏与范例表率。此举不仅复兴了海外上对“臆造钞票无监管空窗”的品评，也为代币化钞票在腹地已矣正当化、圭臬化、历程化铺平谈路。颠倒是对代币化证券的登记、结算、计帐等历程张开的系统性法律审查，预示香港将在时候改革与法律保险之间形成良性互动，为数字钞票与传统金融基础样式对接构建轨制桥梁。

　　其次，在产物变调维度，《政策宣言2.0》提议推动代币化政府债券常态化刊行，并初度明确撑持代币化ETF产物的发展旅途。这一政策导向展现出特区政府正在尝试将代币化钞票纳入主流金融产物架构，使之不仅成为“金融科技”的考试品，更成为市集可交往、可树立、可监管的及格投资用具。同期，宣言亦提议在贵金属、有色金属、可再纯真力等非金融什物质产鸿沟鼓舞代币化实验，体现出对RWA赛谈的前瞻性布局。这类什物质产上链，不仅不错赋予其流动性、可组合性与跨境交往属性，更有望成为撑持绿色金融、碳中庸、产业金融等计谋鸿沟的轨制基石。香港在此方进取的政策先行，将有助于其在海外绿色金融竞争中形成新上风。

　　在欺骗践诺与场景孵化方面，《政策宣言2.0》强调“监管实验+市集启动”的双轮策略，尤其指出寂静币发牌机制将于8月1日认真是施，并饱读舞市集参与者提议寂静币在寰球事务、跨境支付、产业结算等鸿沟的实质欺骗建议。寂静币当作介于电子支付用具与法币替代物之间的新式货币前言，其轨制定位与欺骗场景历来争议不休。香港这次通过开导持牌机制，灵验招引寂静币刊行步履向法治轨谈逼近，有助于提高腹地支付系统效果、拓展金融包容性，亦能为海外老本提供数字钞票与法币流畅之间的委果接口。此外，数码港行将推出的数字钞票及区块链试点资助谋划，则将以财政用具推动时候原型的市集考据，为构建香港腹地Web3产业链条汲引“种子级”企业。

　　在轨制供给除外，《政策宣言2.0》对东谈主才培养与海外合营亦作出详备部署。宣言明确提议构建一个以参议协同、监管对话、东谈主才疏浚为中枢的海外合营机制，观点是将香港打形成面向全球的数字钞票学问缺点和监管沙盒平台。

　　更进击的是，《政策宣言2.0》初度将“臆造钞票”与“数字钞票”进行轨制性离别，并通过政策文献给“数字钞票”以正名。这一语义转换反应出香港在监管理解上的深刻跳动，也代表香港正在尝试跳脱昔日将数字钞票等同于投契性臆造货币的局促范式，转而从“钞票链上化”“交往数字化”“场景真是化”等角度重塑处理逻辑。这一正名步履与海外金融中心的监管趋势高度契合——现时不管是欧盟MiCA法案、好意思国SEC的功能监管念念路，如故新加坡MAS对于溜达式账本钞票的监管尝试，均体现出一个共鸣：数字钞票并非异类，而是新金融基础样式的构成部分。香港安妥这一海外趋势，不仅是政策合理化的体现，更是对内增强信心、对外对接圭臬的轨制动作。

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